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🔎 Puntos clave
- Los CSDS constituyen el futuro marco chino de información sobre sostenibilidad, presentado en 2024 y cuyo pleno funcionamiento está previsto para 2030.
- Diseñados en coherencia con las ESRS y las IFRS-S, se basan en un enfoque de doble materialidad y buscan una alta interoperabilidad con los estándares internacionales.
- Su ámbito de aplicación se ampliará gradualmente desde las grandes empresas cotizadas hasta las pymes, pasando de un carácter voluntario a uno obligatorio, especialmente en materia climática.
- Las multinacionales europeas se ven afectadas directa e indirectamente, a través de sus filiales chinas y sus cadenas de valor, lo que convierte a la información ESG en una herramienta clave para acceder al mercado chino.
En un contexto en el que la información sobre sostenibilidad se desarrolla poco a poco en Asia, China presentó su propio proyecto de normas en 2024. Los CSDS (Chinese Sustainability Reporting Standards) tienen como objetivo alinear las publicaciones ESG de las empresas chinas con los estándares internacionales. Concebidos en coherencia con las IFRS-S y las ESRS, se espera que estos estándares se desarrollen progresivamente hasta ser plenamente operativos en 2030. Ámbito de aplicación, nivel de interoperabilidad e impacto para las multinacionales europeas: descubra todo lo que necesita saber sobre los CSDS.
¿Qué son los CSDS?
Los CSDS son las futuras normas chinas de divulgación de información sobre sostenibilidad. Su creación se dio a conocer en una comunicación del Ministerio de Finanzas chino, el 27 de mayo de 2024. Se trató de una consulta pública sobre una primera versión de un estándar básico, acompañada de una nota que detallaba las directrices para el desarrollo de los CSDS. Posteriormente, el 17 de diciembre de 2024, se publicó una versión de prueba oficial del estándar básico. A esta le siguió la primera norma temática —centrada en el clima—, cuya versión de prueba se presentó el 25 de diciembre de 2025.
El futuro sistema chino de normas de información extrafinanciera se dividirá en 3 categorías de estándares:
- El estándar básico: similar a la norma transversal ESRS 1, describe los principios fundamentales, los objetivos y los requisitos generales de las CSDS.
- Los estándares temáticos: describen los requisitos de publicación relacionados con los distintos temas ambientales, sociales y de gobernanza.
- Las guías de aplicación: sectoriales e intersectoriales, orientan a las empresas en la interpretación y aplicación de los estándares CSDS.
El proyecto chino de normas de sostenibilidad tiene como objetivo homogeneizar la publicación de información ESG en su territorio y mejorar su calidad. Al crear un marco más transparente y coherente con los estándares internacionales, China desea aumentar el atractivo de su mercado para los inversores extranjeros.
En un sentido más amplio, las CSDS tienen como objetivo fomentar el desarrollo sostenible de las empresas. También sirven a los objetivos climáticos de Pekín, a saber, alcanzar su pico de emisiones en 2030 y la neutralidad de carbono en 2060.
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¿A quién van dirigidas las CSDS?
A largo plazo, las CSDS están pensadas para dirigirse a la mayoría de las empresas establecidas en territorio chino. La comunicación del Ministerio de Finanzas precisa que las normas se extenderán progresivamente de las empresas cotizadas a las no cotizadas y de las grandes empresas a las pymes. Por el momento no se ha comunicado ningún calendario preciso ni umbrales. El Ministerio indica que desea priorizar el uso de sus normas de sostenibilidad en sectores clave. También se debería poner en marcha una fase piloto inicial.
En una primera etapa, se anima a las grandes empresas a implementar las CSDS de manera voluntaria. El objetivo es pasar gradualmente de los requisitos cualitativos a los cuantitativos, y de la publicación voluntaria a la obligatoria. A pesar de la ausencia de un calendario preciso, el gobierno chino ha comunicado algunas fechas. Prevén la publicación de las primeras normas, en particular las de información climática, para 2027. El sistema de normas de sostenibilidad chino en su conjunto debería estar operativo en 2030.
¿Qué compatibilidad existe entre el enfoque chino y los estándares internacionales?
El proyecto de las CSDS está ampliamente inspirado en las normas internacionales de información ESG. Presenta, en particular, fuertes convergencias con los estándares de la iniciativa ISSB (International Sustainability Standards Board). La norma base cita directamente la IFRS-S1 en su comunicación. En ella se indica que las directrices de los CSDS están alineadas, en términos generales, con sus requisitos generales de publicación. Sin embargo, el proyecto de normas chinas de reporting ESG se aleja de la ISSB en un tema fundamental: el análisis de materialidad.
De hecho, los CSDS adoptan un enfoque de doble materialidad, al igual que las ESRS de la CSRD. El proyecto también prevé abordar numerosos temas asociados a las 3 grandes áreas ESG. Por el momento, se contemplan 12 temas de sostenibilidad que podrían ser objeto de normas específicas. Los 5 temas medioambientales y el tema de gobernanza comunicados remiten directamente a las normas temáticas ESRS vigentes. Las 6 temáticas sociales parecen abordar, en términos generales, las ESRS S, pero también apuntan a cuestiones como la revitalización rural y la contribución social.
Por lo tanto, cabe esperar una interoperabilidad relativamente fuerte entre los estándares de sostenibilidad chinos, las ESRS y las IFRS-S (para el reporting climático). En cuanto a la GRI (Global Reporting Initiative), la relación podría ser similar a la que mantiene con las ESRS pre-Omnibus I. Realizar un reporting CSDS permitiría, por tanto, estar en gran medida en coherencia con un reporting GRI. No obstante, la recíproca no sería cierta, ya que la GRI, a pesar de cubrir un gran número de temáticas, solo tiene en cuenta la materialidad de impacto.
Para obtener una mejor visión de conjunto de las diferencias entre los CSDS y los estándares internacionales, consulte nuestro comparativo de estándares de reporting extrafinanciero.
¿Qué impacto tendrá para las multinacionales europeas?
La aplicación progresiva de las normas de sostenibilidad CSDS podría tener un fuerte impacto en las empresas multinacionales europeas, en función de sus actividades.
Un reporting ESG directo para las filiales chinas
En primer lugar, las empresas que dispongan de filiales en China se ven directamente afectadas. En los próximos años, estas deberán realizar un informe ESG obligatorio basado en los estándares chinos. A diferencia de la CSRD, el proyecto de las CSDS parece excluir por el momento las declaraciones consolidadas a nivel de grupo. Sin embargo, es probable que las filiales chinas necesiten ciertos datos de sus grupos europeos para elaborar sus declaraciones de sostenibilidad.
Un cumplimiento indirecto para acceder al mercado chino
Los estándares de divulgación de información sobre sostenibilidad de Pekín también podrían afectar a las empresas que tienen clientes o proveedores chinos. Por un efecto dominó, las empresas sujetas a esta normativa podrían solicitar cierta información ESG a sus socios internacionales. En este contexto, adaptar la recopilación de datos y cumplir voluntariamente con las normas chinas ofrecería una ventaja competitiva considerable.
Aprovechar la experiencia en informes ESG para garantizar una transición controlada
Aunque la preparación para el nuevo marco de informes de las CSDS supone una tarea importante, las multinacionales europeas pueden poner en valor su experiencia en informes ESG. Las empresas de la primera oleada de la CSRD que ya han publicado un informe de sostenibilidad llevan, evidentemente, ventaja. Pero las empresas de la segunda oleada, independientemente de si finalmente están exentas o no de presentar informes, también han podido prepararse internamente para requisitos de divulgación similares.
En un sentido más amplio, las empresas europeas tienen la posibilidad de utilizar otros marcos de información reglamentarios o voluntarios. Los datos recopilados a través de los cuestionarios CDP son, por ejemplo, un recurso interesante para los indicadores de sostenibilidad relacionados con el carbono y el medio ambiente.
Un proyecto ambicioso con ciertas limitaciones
El nivel de transparencia deseado para las CSDS, la interoperabilidad con los estándares internacionales y el uso de la doble materialidad son señales claras. Sin embargo, las normas de divulgación chinas presentan varias limitaciones que pueden plantear dudas a los usuarios de información ESG. Cabe destacar, en particular, la ausencia de un nivel de aseguramiento definido.
La verificación por parte de un auditor externo es actualmente voluntaria, a diferencia de los requisitos de la CSRD. Además, mientras que la directiva europea se gestiona a nivel supranacional, China tiene plenos poderes para modificar las CSDS en cualquier momento. Por último, la falta de umbrales y de un calendario claro constituye hoy una fuente importante de incertidumbre para las empresas y los inversores.
Conclusión
El anuncio del proyecto de las CSDS ha provocado un auténtico terremoto en el mundo de la información ESG. Mientras que Estados Unidos adopta un escepticismo climático declarado y la UE rebaja el nivel de ambición de la CSRD, China avanza a contracorriente. La publicación de las normas de sostenibilidad chinas podría cambiar las reglas del juego y posicionar a Pekín como uno de los líderes en información no financiera.
Por supuesto, habrá que esperar a la publicación de los distintos estándares temáticos y los indicadores de sostenibilidad asociados para hacer un primer balance. No obstante, el proyecto CSDS constituye un paso de gigante hacia un lenguaje común de sostenibilidad a escala mundial. ¿Necesita asesoramiento para su estrategia de información no financiera? Apóyese en el asesoramiento en RSC y el acompañamiento estratégico de Tennaxia.
Fuentes:
- Anexo 1: Directrices, proyecto CSDS, Ministerio de Finanzas chino, 27 de mayo de 2024
- Anexo 2: Norma básica, proyecto CSDS, Ministerio de Finanzas chino, 27 de mayo de 2024
- “Ministry of Finance issued the Exposure Draft of Chinese Sustainability Disclosure Standards for Business Enterprises”, PwC China, 2024
- “Análisis de las normas de información por país: China”, Cátedra de investigación Doble Materialidad
- “China’s Corporate Sustainability Disclosure Standards: A Roadmap for Foreign Companies Doing Business in China”, The ESG Institute, 3 de febrero de 2025
El proyecto de CSDS se publicó justo después de que tres grandes bolsas chinas (Shanghái, Shenzhen y Pekín) publicaran sus propias directrices en materia de información no financiera.